融资证劵基础管理及财务知识培训分析.pptx

1、,2012年2月,融资融券基础知识,目录,基本常识基础知识业务流程,基本常识,（一）什么是融资融券交易（二）融资融券交易与普通交易的区别（三）融资融券的费用,（一）什么是融资融券交易,（二）融资融券交易与普通交易的区别,（三）融资融券的费用,（三）融资融券的费用,（三）融资融券的费用,融资利息=融资金额融资利率实际使用资金的自然天数/360 融资金额=融资数量买入成交价格+融资交易手续费融券费用=融券金额融券费率实际使用证券的自然天数/360 融券金额=融券数量卖出成交价格,（三）融资融券的费用,投资者主动了结或证券公司强制平仓融资融券负债时优先偿 还融资融券息费；每月20日（20日为非交易日

2、，提前至前一交易日）进行结转 并收取。如结转当日客户信用账户中余额不足的，不足部 分记增客户负债；T+0交易免收息费。,二.基础知识,（一）账户体系（二）融资融券期限（三）可充抵保证金证券和标的证券（四）保证金和保证金比例（五）维持担保比例（六）融资融券的偿还（七）权益处理,（一）账户体系,（二）融资融券期限,（三）可充抵保证金证券和标的证券,（三）可充抵保证金证券和标的证券,（三）可充抵保证金证券和标的证券,案例1：某客户信用账户内有100万元现金和100万元市值的证券A，假设证券A的折算率为70%。信用账户内的保证金金额为170万元（100万元现金100%+100万元市值70%）,（三）可

3、充抵保证金证券和标的证券,2、标的证券 是指客户可以融资买入和融券卖出的证券，包括符合条件的股票、证券投资基金、债券、其他证券。2011年12月5日起，上交所标的证券扩容至184只，深交所标的证券数量为101只。,（三）可充抵保证金证券和标的证券,（四）保证金和保证金比例,保证金比例,保证金,客户向证券公司融入资金和证券时，证券公司向客户收取的一定比例的资金作为保证金，保证金可以证券充抵。,客户交付的保证金与融资融券交易金额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例。,（四）保证金和保证金比例,融资保证金比例：融资保证金比例=保证金(融资买入证券数量买 入价格)100%融券保证金比例：融券

4、保证金比例=保证金(融券卖出证券数量卖出价 格)100%,目前证券交易所规定，融资保证金比例和融券保证金比例不得低于50%，证券公司在不超过上述交易所规定基础上，可自行确定相关的融资保证金比例和融券保证金比例。,（四）保证金和保证金比例,保证金比例越高，投资者可融资融券的规模越少，财务杠杆越低。,保证金100万,80%的保证金比例,（四）保证金和保证金比例,案例2：某客户信用账户中有现金500万元，以及担保证券浦发银行50万股，其中浦发银行股价为10元/股，浦发银行的折算率为70%，证券公司规定的融资保证金比例和融券保证金比例同为50%。此时客户的信用证券账户担保品价值为：500501070%

5、=850（万元）客户融资授信额度不超过850/50%=1700（万元）客户融券授信额度不超过850/50%=1700（万元）,（四）保证金和保证金比例,保证金可用余额 保证金可用余额是指客户用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去客户未了结融资融券交易己用保证金及相关利息、费用的余额。,（四）保证金和保证金比例,案例3：某客户信用账户中有现金500万元，以及担保证券浦发银行50万股，其中浦发银行股价为10元/股，浦发银行的折算率为70%，证券公司规定的融资保证金比例和融券保证金比例同为50%。此时客户以40元的价格融资买入中兴通讯25万股，利息及费用

6、不计，则：,（四）保证金和保证金比例,续案例3：该客户以5元的价格买入宝钢100万股，同时以10元的价格融券卖出深发展40万股，宝钢的折算率为70%，利息及费用不计，则：,（五）维持担保比例,维持担保比例 是指客户信用账户内担保物价值与其融资融券债务之间的比例。即：,（五）维持担保比例,案例4：某客户信用账户内有现金10万元，融资买入股票A，数量1万股，价格10元，融券卖出股票B，数量5000股，价格20元。(利息及费用不计)此时信用账户内现金变为：20万元(10万元+0.5万 20元)融资买入金额为：10万元(1万10元)维护担保比例为：(20万+1万10)(10万+0.5万 20)=150

7、%,（五）维持担保比例,续案例4：（1）维护担保比例降低的情况：A、当股票A价格不变，股票B上涨到25元，此时维护担保比例为：(20万+1万10)(10万+0.5万25)=133%B、当股票A下跌到8元，股票B上涨到25 元，此时维护担保比例为:(20万+1万8)(10万+0.5万25)=124%（2）维护担保比例升高的情况：A、当股票A上涨到15元，股票B下跌到15元，此时维护担保比例为：(20万+1万15)(10万+0.5万15)=200%B、当股票A、股票B价格均不变，用现金偿还8万元融资（或买券还券市 值8万元）后，此时维持担保比例为：(20万-8万+1万10)(10万+0.5万20-

8、8万)=183%,（五）维持担保比例,（六）融资融券的偿还,（六）融资融券的偿还,债务偿还的先后顺序,（六）融资融券的偿还（特殊情况）,（1）客户融券卖出的证券出现终止交易、暂停交易、长期停牌或无法成交等情形时，按合同规定可以以现金方式偿还所融证券。,（2）强制平仓：当客户账户的维持担保比例低于130%，且客户在合同约定的期限内未能及时、足额追加担保物，证券公司将根据合同约定对客户信用账户内资产进行平仓，融资的卖出证券归还资金，融券的买入证券归还融券，直到达到合同约定的平仓停止条件。,（七）权益处理,融资融券常见权益,（七）权益处理,1、担保证券的权益处理,（七）权益处理,案例5：客户信用账户

9、内有股票“招商银行”(代码600036)1万股，分配方案为“10股送2股转增8股，派发现金红利5元（税后)”，除权除息日后，则处理如下：“招商银行”股票数量合计为：1万股+1万股（0.2+0.8)=2万股；资金数额增加：1万股0.5元=5000元,（七）权益处理,2、融券卖出的权益处理,（七）权益处理,案例6：客户融券卖出股票“招商银行”(代码600036)1万股，还没有归还，这时发布分配方案10股派现金红利5元(税后)”，现金红利到帐日为1月8日；假定当前证券公司融资利率为10%，信用资金账户剩余现金2000元，则补偿如下：红利到帐日1月8日，证券公司从客户信用资金账户内扣除剩余现金2000

10、元，不足部分为3000元(1万股0.5元-2000元)；3000元的欠款将按10%的年利率每日在信用资金账户内计息；每日计息额为300010%360=0.83元，直至归还欠款和应计利息。,（七）权益处理,案例7：客户融券卖出股票“招商银行”(代码600036)1万股，还没有归还，这时发布分配方案10股派现金红利5元(税后)”，现金红利到帐日为1月8日；假定当前证券公司融资利率为10%，信用资金账户剩余现金2000元，则补偿如下：红利到帐日1月8日，证券公司从客户信用资金账户内扣除剩余现金2000元，不足部分为3000元(1万股0.5元-2000元)；3000元的欠款将按10%的年利率每日在信用

11、资金账户内计息；每日计息额为3000 9.1%360=0.76元，直至归还欠款和应计利息。,（七）权益处理,案例7：客户融券卖出股票“招商银行”(股票代码600036)1万股，还没有归还，这时发布分配方案“10股送2股转增8股”，除权除息日为1月8日，则补偿如下：除权除息日1月8日，客户信用证券账户内的“招商银行”融券负债由1万股变为2万股（融出证券实际应得红股为1万股(0.2+0.8)=1万股)，即融券到期前，需要归还的“招商银行”融券由1 万股变为2 万股。,（七）权益处理,案例8：客户融券卖出股票“招商银行”(代码600036)1万股，还没有归还，这时发布增发新股方案“拟向社会公开增发10亿股(小超过10亿股)，增发价格25元，向老股东优先配售，配售的比例为1：0.5；增发新股上市日期为1月8日，增发新股上市首日成交均价为27元，则补偿如下：证券公司在增发新股上市日1月8日从客户信用资金账户扣除补偿金额 应配售证券数量=1万股0.5=5000股 补偿金额=（上市首日成交均价-认购价格）认购数量=（27-25）5000股=1万元,（七）权益处理,3、余券的权益处理,结 束,